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　　當(dāng)前的原油價格已經(jīng)下探至2008年金融危機以來的最低水平，但跌勢并未有終結(jié)的趨勢，油價的大跌是因為全球經(jīng)濟衰退及原油產(chǎn)量顯著增加。追其主因，原油從去年開始的下跌是因為美國頁巖油產(chǎn)量的爆發(fā)引起的，這也使得市場逐漸的關(guān)注世界主要原油生產(chǎn)者對于生產(chǎn)成本的分析，然而頁巖油屬于新的開采技術(shù)，市場對頁巖油的開采有很多忙點，其中包括OPEC和俄羅斯等石油生產(chǎn)巨頭。

　　OPEC拒絕減產(chǎn)是為了搶占市場份額，將高成本的美國頁巖油生產(chǎn)商擠出市場。美國頁巖油產(chǎn)量還被認(rèn)為是油價暴跌的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。但是他們并未退出市場，而是與對手OPEC僵持。即使油價到了35美元，大部分生產(chǎn)商的現(xiàn)金成本仍低于當(dāng)前的油價。只有油價降至更低，才能使一些原油生產(chǎn)商停止生產(chǎn)。這充分說明了即便油價下跌到當(dāng)前的位置，仍不能使供需得到充分的調(diào)節(jié)，油價仍與繼續(xù)下探的空間。

　　過去一年里，維持石油生產(chǎn)的現(xiàn)金成本已經(jīng)下降。其部分原因在于，美國本土的生產(chǎn)企業(yè)從美元走強中得到了好處。此外，技術(shù)進步也使得石油鉆井變得更為便宜和有效率。另外，近日美國高收益?zhèn)媾R大崩盤，美國能源企業(yè)受到較大的沖擊。中小產(chǎn)油企業(yè)負(fù)債累累，只要油價高于他們的現(xiàn)金成本，企業(yè)就有動力繼續(xù)生產(chǎn)，以償還債務(wù)。就目前而言，大多數(shù)的美國石油生產(chǎn)商仍以每桶低于市場價的現(xiàn)金成本生產(chǎn)原油?；ㄆ靾蟾姘凳荆鞲绾图幽么笪鞑慨a(chǎn)出的石油價格低于30美元/桶，均在目前的WTI和布倫特原油的價格之下。

　　盡管美國頁巖油生產(chǎn)商的現(xiàn)金成本低于當(dāng)前市場油價，但他們的處境也并不是很樂觀。據(jù)路透，油價跌勢已持續(xù)18個月，美國頁巖油生產(chǎn)商現(xiàn)有的資金較為緊張，并且對沖保護日益減少，現(xiàn)在油價面臨又一波急劇跌勢，如果油價沒有反彈，他們的獲利有可能遭受嚴(yán)重打擊。路透社曾表示，生產(chǎn)商挺過2015年，得益于服務(wù)成本的大幅削減，并多虧在高價位對很大一部分產(chǎn)量進行對沖，但明年起，許多公司的營收將出現(xiàn)明顯下滑，同時整個行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況將面臨嚴(yán)峻考驗。